市场对家电下乡政策将到期或反应过度

“家电下乡”政策即将到期的消息导致股价大幅下跌

最近几个交易日，国美、海尔电器和创维数码等主要家电股大幅下跌。我们认为这是商务部宣布“家电下乡”计划将于2011年11月30日结束所致。但我们认为，政策到期的时间表完全符合原计划而且与我们的预期一致。市场对于消息遗传癫痫病如何治疗？的反应可能有些过度。

4月份以来销售额已降至相对低位

正如我石阡县癫痫最好医院们在此前发表的一系列报告中所述，4月份以来“家电下乡羊癫疯症状”政策下的销售额已降至相对低位我们预计此项补贴政策下的销售额在未来两个月将保持在当前人民币190亿元的水平，而在今年11月30日三省一市家电下乡政策结束之后的数月中可能会继续下降然而，我们认为中期内农村市场的销售额应会保持上升势头并成为主要的增长推动因素。

2011年下半年销售可能会受到负面影响

我们仍然认为，受2010年下半年比较基数较高、今年1月份以来房地产交易清淡以及补贴计划到期的影响，2011年下半年国内家电销售可能会放缓。然而，从2011/12年保障房完工目标来看，我们认为国内发货量增速有望在2012年反弹。

维吉林最权威母猪疯医院持对创维数码的乐观看法

我们维持对创维数码的乐观看法，因为我们认为其产品结构中3D 电视的占比将会继续上升，这将会推高2011年的综合销售均价和收入。我们重申对该股的买入评级，并认为估值具有吸引力，当前股价对应的FY3/2012年预期市盈率仅为5.5倍。我们的目标价格5.5港元意味着60%的潜在上涨空间。主要下行风险:保障房完工进度慢于预期;原材料价格上涨。